文｜康恺

裁剪｜张威

外资大幅增捏中国股票，这被又一官方数据所佐证。

10月31日，中国东说念主民银行（下称“中国央行”）最新发布的数据涌现，9月末，境外机构和个东说念主捏有境内东说念主民币股票31347.18亿元，环比加多6575.6亿元。据Wind（万得）数据涌现，这是自2013年有记录以来最大月度增幅。与此同期，这亦然自2023年10月以来，外资捏股单月畛域首超3万亿元。

这意味着外资对A股激情回暖。拉长工夫来看，中国央行数据涌现，2024年5月—8月，境外机构和个东说念主捏有境内东说念主民币股票均有所减少。上几轮大畛域回流，还要回顾到2024年2月和2023年1月，彼时代别增捏2889.17亿元和4429.21亿元。

从行业来看，外资仍然最醉心银行股。最新数据涌现，三季度，及格境外机构投资者（QFII）重仓银行股，仅南京银行和宁波银行两家银行的捏股市值就近209亿元。现在，QFII共计捏有银行板块市值达570.07亿元，位于重仓行业首位。

此外，QFII增捏和新进数目居前的公司中，多家还触及高技术、环保动力等关联产业。

此前，国度外汇束缚局副局长李红燕示意，受境内股市高涨带动，9月下旬以来，外资净购入境内股票总体加多，外资建设东说念主民币钞票的意愿进一步增强。

在她看来，总体看，外资建设东说念主民币钞票有助于丰富境内市集参与主体，提高市集的流动性，促进境内成本市集愈加活跃和国外化发展。

（境外机构和个东说念主捏有境内东说念主民币金融钞票：股票，数据起头：Wind）

短线、长线资金均流入A股

关于流入中国权利钞票的外资，市集主要将其分为两类：一类是短线交往的“对冲基金”；另一类则是长线投资的资金，后者又被称为“long only”成本，意寓看向长期。

关于对冲资金走势，券商是热切的不雅察窗口，因为对冲基金是其最主要的客户。“天然从外资资金畛域来看，对冲基金仅占两成，但其占总交往量的近大要。对冲基金善用杠杆，是交往主力。”瑞银证券中国股票策略分析师孟磊示意。

在中国政府出台一揽子刺激计谋后，A股沿途高唱大进。9月25日，沪深京三市献技普涨行情，超4100只个股高涨。9月30日，万得全A成交额打破2万亿元大关，为2015年6月以来初次。

高盛数据涌现，9月24日，中国股票录得2021年3月以来最大单日净买入，为畴昔十年内次高。另据中金测算，9月26日—10月2日，A股流入被迫外资26.4亿好意思元。

拉长工夫看，限度现在，中国沪深300指数自9月低点以来已高涨约 23%，使其成为畴昔三个月中环球阐发最佳的主要股指之一。

与此同期，长线资金也干涉中国市集。不外，与对冲基金不同，长线外资捏仓周期均以年为周期经营，狭隘的估值高涨并非其加仓中国的主因。

富兰克林邓普顿新兴市集股票团队中国股票基金司理徐力高示意，长线资金更垂青的是，在中国政府推出改善融资成本、房地产、成本市集等计谋后，中国地产行业有望止跌回暖，破钞潜能将逐渐开释。

渣打银行融资及证券干事部环球把持Margaret Harwood-Jones也示意，在中国政府文告一揽子刺激计谋后，其大量客户齐作念出了积极的反应，“资金流入量立即就加多了”。她说。一般而言，共同基金、资管公司、保障、对冲基金是渣打银行的主要客户。

她进一步示意，外资是否流入中国，其推动要素主要有三。其一，该市集是否不错为投资者提供充足多的答复；其次，投资环境的分解性与企业事迹的细则性；再次，投资该市集的难易过程。

外资醉心银行股

算作外资建设A股的热切代表，QFII最新动向浮出水面。从行业看，QFII共计捏有银行板块市值达570.07亿元，位于重仓行业首位。

其中，三季度末，南京银行成为QFII第一重仓股，捏仓市值达186.39亿元，其前十大流畅推进均为机构投资者，QFII捏股占流畅股比例18.18%。法国巴黎银行累计14个年度捏有南京银行，三季度络续增捏502万股。与此同期，宁波银行亦受QFII醉心，三季度末捏仓市值为22.56亿元。

外资之是以醉心银行股，一方面是因为高股息，另一方面则是因为其盈利才智有所回升。

最新财报数据涌现，限度三季度末，六家中国国有大行的营业收入为2.67万亿元。虽较上年三季度的2.7万亿元有所下落，但包摄于母公司推进的净利润共计为1.06万亿元，同比上升0.9%。

净利润回升与净息差的企稳息息关联。现时，国有大行的净息差一自新去大幅下滑趋势，不少大行在三季度末的数值与二季度末捏平，有些净息差虽络续下行，但降幅照旧减少，在1个至3个基点不等。

CF40资深计划员、中国社科院宇宙经济与政事计划所副长处张斌以为，若是中国央行镌汰计渔利率快速且充分，那么对买卖银行的影响总体来看是故意的。“比较计渔利率改变，自愿竞争力量对银行的净息差影响更为凸起，低利率环境下，非息收入占比擢升、信贷占比下落是银行业的趋势。”他说。

从其他行业来看，电子、医药生物、有色金属、经营机、机械建立、汽车等领域也成为QFII重仓居前的行业。

从全体来看，限度10月30日，A股已累计有4498家上市公司表露2024年三季报，其中有689家公司前十大流畅推进名单中出现QFII身影。

预测后市，外资会否捏续回流中国股市？中国股市会否高涨？

10月29日，高盛策略师臆测，在好意思国总统选举后两到三个月内，中国股市将高涨。

在徐力高看来，长线外资聚焦中国市集的主要问题有二：其一，房地产是否能够企稳，不遭殃经济增长。其二，哪些产业不错接棒房地产，成为畴昔经济增长的动能。新动力、新兴制造业的发展即是这一问题的热切印迹。

从微不雅来看，徐力高以为，从下到上选股的话，外资还会关怀企业盈利数据。响应税后利润与股本总额的比率的每股收益倡导——EPS，或为其热切参考。“即便宏不雅环境计议，不同业业及公司处分亦然不同的。各个公司的基本面和盈利情况将有分化。咱们照旧偏好一些行业龙头股票。”他说。

(作家为《财经》记者)

版面裁剪 | 杨聪明