在严峻的市集挑战眼前，曾经名噪一时的商超集团也驱动了竭力的断臂求生。

12 月 2 日，*ST东说念主乐与成王人惠顺多商贸有限公司协商一致缔结了股权转让关合资同，其中包括，以东说念主民币 13 元的价钱，将13家有益见门店子（孙）公司 100% 股权进行了转让。

12 月 3 日，公司召开第六届董事会第十二次（临时）会议，全票通过了《对于挂牌转让 14 家子（孙）公司 100% 股权及相应债权事项进展暨缔结股权转让合同的议案》，关合资同负责奏效。

这是一个13+1的转让合同。其中，13元抛售13家有益见门店的公司，这真的是一个颇为无奈的采纳。这种“白菜价”甩卖公司资产的步履，也让外界对于东说念主东说念主乐的远景充满忧虑。

公开信息闪现，这些门店固然漫衍于天津、广州、重庆、成王人、厦门等多个遑急城市，但均存在着严重的资不抵债问题。从财务数据来看，规章 2024 年 4 月 30 日，13 家有益见门店的地方公司模拟总资产为 10.22 亿元，模拟总欠债却高达 31.47 亿元，模拟净资产为 - 21.25 亿元。

除了13家严重资不抵债的门店之外，还有一个价值2.39亿元天津市东说念主东说念主乐商品配销有限公司（简称：天津配销）。在这次奏效的合同中，东说念主东说念主乐将天津配销以2.39亿元的价钱转让给天津优达集团。似乎讲授公司如故有些值钱的资产的。

不外，天津配销也存在着严重的蚀本问题。2023 年及 2024 年前 4 个月，天津配销净利润诀别为 - 1306.13 万元、-426.10 万元。而在完成了这次出售后，东说念主东说念主乐的三大自有物流中心，将仅剩一家。

缓慢蚀本区域阵线，贴近资源发展上风区域，缩小意见风险，减少蚀本，进而改善财务情景和意见情景……放胆蚀本业务，回笼2.39亿元资金，对于东说念主东说念主乐来说，这么的大手笔不单是是为了减亏，更大的意旨在于保留回血的“膂力”。毕竟，东说念主东说念主乐若是不成在2024年末完了净资产为正，就将靠近强制退市风险。

从扬眉吐气到断臂求生，东说念主东说念主乐的处境，简直成为了当下商超零卖行业竭力图生的一个写真。

129亿到28亿

固然一经放胆了无数蚀本资产，但东说念主东说念主乐依然靠近着不小的挑战。

从过往功绩数据来看，东说念主东说念主乐在以前的三年半内，累计蚀本已超过 20 亿元，资产欠债问题日益严重。举例，规章 2023 年三季度末，其资产欠债率由 2022 年的 97.72% 进一步攀升至 108.70%，已处于资不抵债的境地。

回击过家乐福，狙击过沃尔玛，行动一家创立于1996年的老牌企业，东说念主东说念主乐一度与华润万家、新一佳共同享有“广东超市三巨头”的称呼。早年色泽的功绩，曾经将首创东说念主何金明推上过钞票的巅峰——从2005年驱动，何金明就登上了《胡润百富榜》，并徬徨了十余年之久。

其中，2010年对于东说念主东说念主乐和何金明来说，王人曲直凡遑急的一年。这一年，东说念主东说念主乐不仅得胜在深圳证券交游所中小板挂牌，销售额也阻塞了百亿。这也将何金明的眷属钞票推至85亿元，创下了他在《胡润百富榜》上的最高记载。

随后的2012年，东说念主东说念主乐的全年营收更是达到了129.13亿元，增幅达到6.79%。

而这种盛景没能陆续。从2013年驱动，东说念主东说念主乐的营收便驱动逐年走低。自2014年起，东说念主东说念主乐包摄于上市公司鼓舞的扣除非时常性损益的净利润，便驱动了漫长的蚀本糊口。

这个进程中，东说念主东说念主乐进行了多种尝试，卖场方面推出了自营大卖场、极品超市Le super、社区生活超市Le life、社区生鲜超市Le fresh、升级版东说念主东说念主乐、百货及购物中心，况且还自主研发了线上销售平台东说念主东说念主乐购商务平台、东说念主东说念主乐土APP、东说念主东说念主乐拼团等。

但种种举措似乎并莫得给功绩带来骨子的进步。十年后的2023年，东说念主东说念主乐的年度营收跌至了28.53亿元。2024年前三季度，营收额更是降至12.27亿元，较前一年下滑了44.84%。

逐年缩水的功绩，也严重影响了何金明的钞票值。2021年，何金明、宋琦爱妻在《胡润百富榜》上的钞票已缩水至26亿元。

在这个钞票排行渐渐下滑，并渐渐隐藏在榜单的进程中，不单是源于东说念主东说念主乐营收水平的下滑，更在于何金明讲话权的日渐缩小。

2019年7月23日，东说念主东说念主乐在公告中称，该公司控股鼓舞深圳市浩明投资处置有限公司(“浩明投资”)与西安曲江文化产业投资(集团)有限公司(“曲江文化”)签署了《股份转让合同》及《表决权委派合同》。深圳浩明拟将所握的东说念主东说念主乐20%股权转让给曲江文化，深圳浩明剩余所握东说念主东说念主乐22.86%的股权所对应表决权、提名提案权、参会权、监督提出权，以及除收益权和股份转让权等财产性职权之外的其他职权则委派给曲江文化哄骗。

本次权益变动后，何金明、宋琦、何浩从成功和迤逦握有上市公司69.11%的股份，降至系数规章上市公司26.25%的表决权，并不再领有对上市公司的规章权。

西安曲江文化产业投资（集团）有限公司的进驻，也让西安成为了东说念主东说念主乐最为遑急的市集之一。把柄 2024 年半年报，其营收排行前十的门店中，有 7 家位于西安，况且门店坪效在各个区域中默契隆起。

但面对整个零卖行业的变革与挑战，新一代破钞者天渊之隔的需求，这时局方文旅与零卖品牌的资源型合营，王人并不成从根蒂上扭转东说念主东说念主乐的劣势。

而面对线上线下的多方竞争，东说念主东说念主乐能否在这次“保壳”行为中，确凿的改善财务情景，为畴昔的纠正攻击获取一线但愿，仍存在诸多变数。（本文首发于钛媒体APP，作家｜谢璇，剪辑｜房煜