港股上市公司华夏银行（1216.HK）股权，在阿里法则拍卖平台上准备拍卖。

图：华夏银行股权在阿里拍卖平台

机构之家发现，4999万股华夏银行股权被摆上阿里法则拍卖平台。凭证平台信息露出，起拍技术为12月1日，起拍价为3599万元，也便是说，对应每股价钱为0.72元。抵制现在，已诱惑了1000屡次围不雅，但仍未有东谈主报名。

港股早已沦为仙股价，股价大幅低于评估价和起拍价

华夏银行建筑于2014年12月，总部位于河南省郑州市。2017年7月，华夏银行在香港联交所主板挂牌上市。2022年5月，华夏银行历经要紧统一重组，其得到银保监会批准给与统一洛阳银行、平顶山银行及焦作中旅银行。这次统一使华夏银行的金钱领域从7682亿就快速推广到12673亿，险些翻倍，成为河南首家打破万亿金钱领域的城商行。

图：华夏银行股权拍卖评估敷陈截图

凭证这次拍卖信息中提供参考的金钱评估敷陈。凭证敷陈试验，对被践诺东谈主永威工作集团握有的4999万股华夏银行股权遴荐市集法估值，评估论断为每股价钱为0.9元。

图：华夏银行上市以来股价发扬

但这么的评估价钱是否如故有些乐不雅？事实上，这家万亿级城商行，在港股市集合，早依然沦为“仙股”。抵制11月20日收盘，该行股价仅为0.31港元/股，折合东谈主民币仅0.29元/股。

功绩盘桓不前

本文尝试去聚拢，为何华夏银行股价，会在香港市集沦为“仙股”。事实上，除了流动性原因除外，不能淡薄的少许便是：华夏银行趋弱的基本面。而基本面发扬恰是海外投资者所深爱的。

表：华夏银行近几年功绩蓄意情况

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上表展示的是华夏银行近几年中枢功绩情况。由上表可明晰看出，该行2021年于今功绩合座发扬低迷。这里需要疑望讲解的是，由于2022年统一事件所带来领域扩大，形成收入增长“假象”。扣除该年份数据，2021年该行生意收入193.6亿，同比下降0.1%；2023年同比增1.9%至263亿。本年上半年来看，华夏银行收入同比增3.3%至139.9亿。

从利润发扬来看，统一往常从数字上来看，拨备前利润增26.6%，但2021年和2023年，分歧为下降0.5%和高潮0.1%。直到本年上半年，其拨备前利润同比增4.8%至96.7%。可能是因为统一之后还有部分坏账需要核销以及补提拨备等原因，2023年，华夏银行净利润竟同比下降11.8%！直到本年上半年才有所归附，同比增2.4%至20.5亿。

图：华夏银行EPS情况

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磋议到有统一要素，故特此用每股蓄意进行比拟。征询发现，统一之后的华夏银行，其盈利水申雪而进一步摊薄。2022年，该行每股收益EPS为0.10元/股，同比下降33.3%；到了2023年，重叠净利润的进一步下滑，EPS水平进一步下降30%至0.07元/股。在这么的配景下，关于垂青PE估值的投资者来说，尽管其股价下落，但似乎是不是越来越“贵”了呢？

图：华夏银行不良率、眷注率和过时率情况

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华夏银行金钱质地在近几年呈现一定的波动。在统一的2022年合座有所好转，其中不良率环比下降25BP至1.93%，眷注率回落24BP至2.60%，过时率回落19BP至3.59%。背后的原因可能为统一的银行往常账面上的金钱情况如故比拟干净的，从而有一定的摊薄作用。可是，尔后华夏银行金钱质地有所转弱。其中2023年不良率环比回升11BP至2.04%，并进一步高潮至本年上半年末的2.08%，眷注率和过时率也合座高潮，抵制本年上半年末，眷注率为3.08%，已较2022年培植48BP，过时率则培植至24BP至3.83%。

图：华夏银行贷款拨备率和拨备袒护率情况

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统一之后的华夏银行增提拨备，其贷款拨备率从2022年的3.03%，培植至3.15%，并进一步培植至本年上半年末的3.23%。终于在本年运转扭转了下滑的拨备袒护率水平：本年上半年末该行拨备袒护率为160%，依然较年头回升6个百分点。

图：华夏银行房地产贷款占比与不良率情况

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值得一提是的，统一之后尽管该行房地产贷款占比短暂下降，从2021年的27.5%大幅下降至2022年的20.0%，但带来的关系行业金钱质地问题却拦阻淡薄。2022年统一后房地产业不良率为2.17%，环频年头高潮144BP。固然，客不雅而言，统一并非为独一影响要素，统一前华夏银行在房地产方面疏忽也靠近一些问题。从2022年运转，该行对房地产所在的信贷资源投放如故略有高潮：抵制本年上半年末，其地产贷款占比为21.7%，不良率为2.18%。

图：华夏银行中枢一级本钱饱和率情况

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此外，2022年华夏银行本钱水平曾靠近险些告急的逆境，往常其中枢一级本钱饱和率为7.98%，仅比监管红线（7.5%）高不到0.5个百分点。2023年，华夏银行选择了一系列要领，包括利润留存、H股增发、转股公约进款等渠谈进行本钱补充，从而放松了重组事件对报表的影响。

合座来看，华夏银行这次拍卖事件或为银行业靠近困境的折射。就其自己而言，由于其趋弱的基本面，在港股市集合投资者并不买账，从而沦为仙股。这次鼓动方由于被践诺出售其股权，磋议到公开市集的价钱参考，能否告成拍卖收效，仍存在较大的不细目性。