任何一门小交易，皆能建立一家企业。好比如成立于广东中山的弘景光电，就凭卖车载光学镜头，将我方拱进了老本阛阓的大门。

左证公开贵寓，弘景光电于2022年10月提交了上市调换备案，2023年6月提交创业板上市苦求材料获深交所受理，在回复审核问询后，公司已于近期得手过会。

通过这次IPO，弘景光电计算募资4.88亿元，主要用于光学镜头及模组产能扩建、研发中心栽培以及补充流动资金。按照不低于25%的刊行比例计较，弘景光电的刊行市值将达到约19.52亿元。

2024，年入将超10亿元

据招股书阐明，弘景光电是一家专科从事光学镜头及录像模组产物的研发、遐想、出产和销售的高新工夫企业，其主要产物包括智能汽车光学镜头及录像模组和新兴蚀本光学镜头及录像模组，其中智能汽车产物专揽于智能座舱、智能驾驶，新兴蚀本产物专揽于智能家居、全景/解析相机和其他产物。

成立于2012年，弘景光电在业内也有了多少名头。在智能汽车界限，左证TSR磋商求教，弘景光电2022年在全球车载光学镜头阛阓占有率3.70%，名次全球第六；在智能家居界限，左证艾瑞谋划数据推算，公司2023年在全球家用录像机（含可视门铃）光学镜头界限的阛阓占有率为9.95%；在全景/解析相机界限，左证Frost&Sullivan数据推算，公司2023年在全球全景相机镜头模组阛阓的占有率25%以上。

颇有重量的市占率，不错从公司逐年飞腾的营收、毛利率、盈利中看出。

2021年至2023年及2024年上半年，弘景光电已矣营业收入永诀是2.52亿元、4.46亿元、7.73亿元及4.5亿元，归母净利润永诀是1525.81万元、5645.37万元、1.16亿元及6852.44万元。公司预测2024年已矣营业收入约10.5亿元至11亿元，同比增35.83%至42.3%，已矣净利润约1.6亿元至1.75亿元，同比增37.42%至50.3%。

2021年至2023年及2024年上半年，公司主营业务毛利率永诀为28.12%、27.03%、30.75%和30.81%，同业上市公司平均毛利率永诀是29.4%、28.23%、26.45%、25.96%。不错看到，与同业业公司比较，弘景光电近两年的主营业务毛利率显着高于行业平均水平。

尤其是其新兴蚀本光学镜头的毛利率，2024年上半年高达50%。这就不得不提到，公司的主要收入开端恰是依赖智能汽车光学镜头，新兴蚀本光学镜头和录像模组，收入占比杰出总收入的90%。

要是招股书中“公司预测2024年已矣营业收入约10.5亿元至11亿元”为可靠预测的话，不稳妥地说，弘景光电靠卖车载录像头就能年入10亿元。

2022年，弘景光电春天的开动

在招股书里，弘景光电为我方列举了一多数称号响亮的客户名单：戴姆勒-奔突、日产、本田、奇瑞、比亚迪、祯祥、长城、埃安、蔚来、小鹏、小米等国表里盛名品牌。

但其实，复古通盘弘景光电一直巩固发展的，一泰半身分是其第一大客户——影石蜕变，后者是一家专注于智能影像拓荒出产销售的企业，已畅通五年摘得全球全景相机阛阓的市占率榜首。

不外不同于弘景光电，影石蜕变早于2021年9月过会，但直于今天，仍未置身上交所的大门。

影石蜕变和弘景光电的合营始于2015年，但两边真确已矣牢靠绑定是在2022年。亦然自2022年起，影石蜕变以1.44亿的销售收入成为公司第一大客户，并一直是第一客户。

在2022年、2023年及2024年上半年，影石蜕变孝顺的销售收入永诀为1.44亿元、3.54亿元、2.11亿元，永诀占当期营收比例为32.2%、45.84%、46.94%。

严格来说，影石蜕变是公司在全景/解析相机光学镜头及录像模组产物上的最主要的客户。2021年至2023年及2024年上半年里，影石蜕变在这部分上孝顺的收入占公司主营业务收入比例永诀为5.85%、33.33%、46.29%和47.38%；在这部分产物的总收入中，影石蜕变的这部分收入占同时该产物销售收入的比例永诀为87.56%、99.09%、99.75%和99.72%。

弘景光电显着成为影石蜕变的录像模组供货比例第一供应商，左证招股书，2022年公司为其供货占比约555%，2023年供货占比约70%，2024年1-6月供货占比更是跃升至约75%。

过分依赖第一客户，不行幸免地成为弘景光电被诟病的要点。

在两轮审核问询中，深交所亦对此进行提问，条目弘景光电阐明对影石蜕变的依赖是否合乎行业计算特征，是否对公司执续计算才能组成首要不利影响。对此，弘景光电的复兴是， “影石蜕变处于行业龙头地位，计算事迹执续向好，两边合营时候较长，合营具有巩固性和执续性，两边不存在关联关系，订价公允。”

其实盈利收入开端单一且与第一客户过分绑定，是好多公司皆存在的问题，在弘景光电这里，也许在其得手上市后，仍然很难避让股民们的质疑。

4次对赌

这不是弘景光电初次登陆老本阛阓，2017年1月公司就曾在新三板交游，并于2020年11月退市。

之后从2018年开动到2022年，弘景光电完成了4轮融资。招股书中露出，在2021年到2022年里的3轮融资中，各轮融资价钱均有所增长，永诀为13.77元/股、19.80元/股、25.00元/股，短短一年时候估值飞腾约82%。

在这4轮融资里，公司的投资方包括昆石承长、昆石金钱、永辉化工、点亮投资、弘云投资、勤合创投、德赛西威、远大投资等机构，公司估值也从从2.3亿元增至11.9亿元。

IPO前，公司董事长、总司理赵治平奏凯和障碍规矩公司57.01%表决权股份，为公司的控股鼓动、本体规矩东说念主；本次刊行完成后赵治平奏凯和障碍规矩公司表决权股份比例降至42.75%；周东臆想规矩14.27%表决权，为公司第二大鼓动，赵治平与周东为一致活动东说念主。

IPO前，易习军执股为11.7006%，弘云投资执股为9.5315%，德赛西威执股为5.6651%，勤合创投执股为3.7768%，永辉化工执股为3.355%，远大投资执股为2.5818%。

值得一提的是，公司的第二大鼓动周东、第三大鼓动易习军皆与赵治平有很深的渊源，三东说念主皆曾任职于东莞信泰光学，周董也在舜宇光学（中山）时间担任销售副总——赵治平曾在舜宇光学（中山）担任总司理长达6年之久。

在弘景光电的4轮融资中，公司一共将强了4次对赌公约。比如在A轮融资中，公司对昆石承长、永辉化工、点亮投资三家投资方应承：2018-2020年公司净利润永诀不低于1500万元、2300万元、3400万元，并对此商定了股份回购权。

弘景光电一直未达到应承水平。

除了事迹对赌外，弘景光电亦不异应承会在2024年之前提交上市苦求，2026年之前在投资方认同的全球证券交游阛阓完成上市。不外从招股书中看，截止这次IPO递表前，弘景光电与各投资方、本体规矩东说念主及计算鼓动的对赌安排均已拒绝，且自始无效、不行还原。

不错看出，上市是公司背后悉数投资东说念主对弘景光电的渴望，弘景光电亦未让他们失望，在IPO收紧的今天，弘景光电的得手过会敷裕是一个好音问了。