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撰文 | 杨波

各人皆知，内幕往复漫骂法的。并购重组，都要对内幕信息知情东说念主核查。

国泰君安、海通证券12日晚同步发布公告，对关联内幕信息知情东说念主生意国泰君安和海通证券A股股票的情况进行了核查。 核查效果露馅，共有11名关联天然东说念主生意国泰君安和海通证券A股股票，其中包含国泰君安副总裁韩志达、国泰君安总审计师赵宏等两名公司高管。

凭据核查效果，上述往复均不算内幕往复。关联词，这一核查效果也激发了部分投资者质疑。

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内幕信息知情东说念主核查

本年9月5日晚，国泰君安、海通证券同步公告，国泰君安与海通证券正在权略由国泰君安经受并吞海通证券并刊行股票召募配套资金。

股票自9月6日初始起停牌。

10月9日晚间，国泰君安公告，公司与海通证券权略通过换股经受并吞形式进行要害钞票重组，并召募配套资金。往复包括向海通证券举座A股和H股换股推动刊行股票。

10月10日，国泰君安、海通证券同步复牌，双双涨停。

11月21日晚，两家券商发布并吞重组阐述注解书(草案)，进一步明确并吞重组细节。阐述注解书同期泄漏了本次国泰君安配套召募不提升100亿元资金的用途。

这样要害的钞票重组决策，是否存在内幕信息知情东说念主非法生意股票的情形？

凭据公告，自查时间为国泰君安、海通证券初度泄漏本次往复事项或就本次往复央求股票停牌（孰早）前六个月，也即是2024年3月5日起至2024年11月21日历间。

内幕信息知情东说念主核查范围包括并吞两边董监高，控股推动、实控东说念主的董监高，召募认购方的高管，中介处事机构承办东说念主，以过甚他内幕信息知情东说念主的 嫡系支属（包括妃耦、父母、成年子女） 。

不查不知说念，一查吓一跳。

具体来看，总共多达11名天然东说念主生意过关联股票。其中包括国泰君安副总裁韩志达、国泰君安总审计师赵宏、国泰君安监事沈赟的母亲熊晓华、国泰君安职工黄文欣的父亲黄冠土、东方证券业务副总监金执翰的父亲金伟平、上海上国投钞票贬责有限公司董事长陈志刚的犬子陈品瑞及多位讼师事务所、管帐师事务所关联东说念主员。

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东说念主东说念主都说，不是内幕往复

凭据公告，国泰君安副总裁韩志达于2024年5月15日，卖出13.86万股国泰君安A股股票。韩志达是本年7月17日起担任国泰君安副总裁的，也即是卖出股票行径发生在担任副总裁之前。从日K线图来看，韩志达减捏股票的位置处于相对地位。

韩志达暗意，“本东说念主在上述自查时间生意国泰君安股票时并不瞻念察本次要害钞票重组的关联事项，不存在诈骗本次要害钞票重组的内幕信息生意国泰君安股票的情形”。

韩志达为国泰君安的年青“宿将”。其2005年7月就参预国泰君安，先后担任国泰君安固定收益证券总部董事、收购兼并总部实验董事、并购融资部董事总司理，投资银行部北京投行一部行政隆重东说念主。

另一个受到关切的东说念主员是赵宏。他于2024年10月16日、17日，差别卖出2万股、5.27万股国泰君安A股股票，往复金额较大。从日K线图来看，赵宏减捏股票的位置处于相对高位，且是重组事项公布之后减捏的。

赵宏于2024年10月30日起担任国泰君安总审计师，往复国泰君安股票行径发生在其担任国泰君安总审计师之前。适度当今，赵宏还捏有32万股通顺股和20.23万股限售股。

赵宏也暗意，“本东说念主在上述自查时间生意国泰君安股票时并不瞻念察本次要害钞票重组的关联事项，不存在诈骗本次要害钞票重组的内幕信息生意国泰君安股票的情形”。

此外，其余9东说念主都纷繁暗意，在上述自查时间生意国泰君安或海通证券股票的行径，“皆备基于公开市集和个东说念主落寞判断，熟习个东说念主投资行径，与本次要害钞票重组无关”，不存在诈骗本次要害钞票重组的内幕信息进行往复的情形。

另外，从往复量来说，高伟绅讼师行参谋人讼师吕娜的妃耦周洋往复股份数目较大，最高捏仓量达24万余股。3月14日至4月15日历间以买入为主。4月18日后以卖出为主，最大一笔卖出是6月5日，卖出19万股。鸠集日K线图来看，周洋卖在了低点，可能还亏了钱。

其他8东说念主，往复量都不大，从几百到几千股不等。

除前述11个天然东说念主外，国泰君安、海通证券、东方证券、中银证券也均出具自查阐述注解。这些机构都暗意，里面有信息阻止墙。生意往复，都是关联部门“落寞投资磋商作念出的决策，属于平时市集化行径”,与本次要害钞票重组不存在关联干系，不波及诈骗内幕信息进行往复的情形。

归正即是，大众都坚韧否定知说念并购重组的事情，都不存在“内幕往复”。

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网友争议

业内东说念主士暗意，在要害钞票重组历程中，要对内幕信息知情东说念主有莫得往复该股票作念相应的自查并进行相应信息泄漏，“属于规章动作”。

好多投资者暗意，看上去不像内幕往复。

但也有雪球投资者以为，对于两家券商的核查效果， “终点超预期” 。天然有的东说念主往复金额不大，但“这不是小题大作念”，严查内幕往复漫骂常必要的。

正如这位投资者所言，这只查了嫡系支属。其他旁系二代，是不是更多呢？

另又名投资者以为，“惟有是内幕往复，有一分钱，即是知法违法，莫得法制不雅念，该重罚”。

还有网友暗意，大众都知说念会核查嫡系支属账户，谁内幕往复会用这些账号？

这里咱们来看一个案例。

2019年4月29日，江西证监局行政处罚决定书[2019]1号露馅，安徽省办公厅责任主说念主员刘魁枫、刘敏兄妹内幕往复江淮汽车股票，统统共处5万元罚金,对刘魁枫共同内幕往复行径处以10万元罚金。

刘魁枫因责任干系获悉江淮汽车将与众人汽车结伴谀媚事宜，于是刘魁枫诈骗其妹妹“刘敏”证券账户于2016年9月1日至9月5日历间买入“江淮汽车”股票50余万元。2017年1月16日，一齐卖出，赢利20999.5元。

国泰君安证券换股吸并海通证券是现时受关切度最高的一单证券业并购案。看成迄今为止中国本钱市集史上领域最大的“A+H”双边市集经受并吞，这桩并购案也备受关切。仅仅是否还存在其他内幕信息知情东说念主往复的情形，当今无从融会。