本周（11月18日~22日），A股震憾下降，上证指数在周内下降1.91%，于11月22日收盘报收3267点；万得全A指数在本周下降2.08%。

板块方面，申万31个一级行业中，唯有详细、商贸零卖、纺服这三个板块在本周飞腾，社服、食饮、通讯、非银等板块在本周跌幅靠前。

从格调来看，本周小票、红利相抗拒跌，前期飞腾较多的科创板块在本周的跌幅相对更深。反应到格调指数、宽基指数的线路上，中证2000、万得微盘、中证红利、红利指数、国证2000等在本周跌幅相对较小，创成长、北证50、创价值等在本周跌幅相对较深。

图：上证指数近期走势；尊府起首：wind，36氪

本周港股走势与A股同样，港股大盘在本周亦横盘震憾，恒生指数周内下降1.01%；恒生科技指数在本周下降1.89%。板块方面，12个恒生行业指数中，唯有原材料、动力、资讯科技在本周飞腾，非必需花费、地产、医疗等版块周跌幅较深。

国外大类钞票方面，泰西、新兴商场主要股指大齐在本周收涨，日俄主要股指在本周收跌。商品方面，原油涨幅较高；基本金属多半下降；贵金属大齐收涨且涨幅较高；农居品主要品种收涨、部分品种收跌。好意思元指数在本周握续上行。

当商场总结舒缓，当今的下降是曩昔的契机

本周的大A不错说乏善可陈，不外投资者大齐对周五的那一跌是物是东谈主非，当大盘运行跳水，投资者们最和顺的是发生了什么，详细现存的信息，导致A股大盘在周五大跌且前期强势板块跌幅更深的主要原因有以下3点：

当先，是国新办在11月22日早10点的例行吹风会，主要先容促进外贸褂讪增长的推敲战略方法。对于周五的大跌，不少投资者觉得是会上回答了媒体记者对于川普上任后世界商业环境可能延续恶化的联系问题，在一定进度上扼制了风险偏好。其实商场对川普小院高墙的社交战略已有预期，不得不说汇率对A股的压力是有的，要点如故在对国内经济战略的一语气上。

过程这些年的商场教训，咫尺的投资者对战略的立场相比明确，一方面要点关注战略落地的节拍，另一方面是短期的战略行情需要超预期的战略给予守旧，典型如本年的924行情，这一轮暴涨行情握续的不长，实质上恰是恋战略的落地需要时代，但投资者却是“不见兔子不撒鹰”，好预期若思握续则需要注入下一个好预期。而对于本次吹风会的内容，商场简便的一语气是莫得超预期，同期与风险偏好走低又酿成了共振。

其次，东欧阵势再度恶化，地缘政事风险上升，压制风险偏好。反应到大类钞票价钱上，不错看到俄股大盘在欧股中本周的跌幅最深，金、银等贵金属价钱在短期内出现暴涨，商场避险心扉浓厚。这种避险心扉也传递给了A股的投资者，前期的干线红利再次总结，不外商场被压抑时线路的却有点分别，在一部分投资者求稳的同期，小票、题材也在本周横飞。

再次，部分活跃资金遴荐在商场降温时赚钱了结。这是交游动作自身对商场的影响，前期部分板块如故蕴蓄了一定的涨幅，比如非银、地产、军工、电子等，当商场出现加快下降，投资者遴荐落袋为安，这些前期涨幅较高的板块当然在本周调度相对较深。

总的来看，咫尺商场参预了一段舒展期，恋战略的落地需要时代，因此商场出现良晌的降温也实属平时。这段时代需要作念的是通过高频数据来追踪经济成立的情况，以阶段性考据战略是否起效，从10月的经济、金融数据来看，如故出现了一定的角落改善，比如M1增速负值收窄、地产成交回暖、社消增长走阔等，故而投资者对于曩昔应该保有信心和耐烦。

投资策略

咫尺的A股商场，虽有降温但时势不差。资金方面，在A500ETF大额净申购、新成立偏股型公募基金等各路资金的加握下，本周大A依然延续了净流入的态势。其中，A500ETF的握续大额申购对大盘蓝筹格调酿成守旧，不错说联系的大盘股在短期内有交游契机，若按着咫尺对经济复苏的预期，亦具备始终的投资价值。

跟着商场参预舒展期，交游热度下降，又与风险偏好下行酿成共振，况且距离12月的中央政事局会议和中央经济使命会议的召开还有一定的时代，接下来的这段时代属于战略空窗期，在中枢干线不解的情况下，商场更侧重于求稳，以安全角落为要点考量，因此不错看到也曾的干线红利板块再次总结，商场举座亦然处于再均衡的阶段。

同期，商场降温不料味着透彻失温，一部分交游活跃的资金依然盘踞在弹性更大的小盘成长上，这也讲明了本周为什么会出现相对分别的商场格调。这部分投资者对挖掘新题材颇为沉迷，典型如可控核聚变主张在本周走强，以致于多家上市公司进攻通过公告或互动交游平台来恢复投资者，可控核聚变本领如确实作念，然而咫尺对公司功绩影响齐很小。在这里如故要提示投资者主张炒作的风险很高，严慎参与。

对于曩昔干线的瞻望，笔据咫尺的战略基调与标的，在经济动能切换的大布景下，花费权衡会跟着经济复苏而出现景气度好转，因此而成为曩昔的中枢干线之一。再研讨到商场容量对经济的承托作用，商场深广看好汽车、家电、花费电子等板块。同期，科技的干线地位权衡不变，“科特估”中的半导体、算力基建、东谈主工智能等主题亦被投资者始终看好。